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「产品经营策略」中泰证券:为什么现在要注意资本市场的改革?

时间:2021-05-23 23:05:43作者:佚名

投资观点1)从改革的角度出发,要在2020年重点领域和关键环节的改革中取得决定性成果的总任务,资本市场的地位将逐步提高。变得突出,这将迫使改革的速度或超出预期;2)从资本市场建设的角度看,随着今年9月《深化改革十二项措施》的出台,资本市场的建设,发行制度的改革以及直接融资比重的提高。在科技创新委员会的"呼吁"下,代表多层次资本市场的改善是朝着我国产业升级方向的"良性互动"。

2020年资本市场改革对资本市场生态的长期和长期影响:

1.鼓励国内中长期基金,例如银行财富管理和保险资本进入市场。从2016年到18年,进入市场的保险资金平均比例约为12.51%25,可以预期进入市场的保险投资比例将会增加。鼓励保险资本投资进入市场后,如果将股权投资比重提高到20%,并利用资金来计算保险资本存量,则保险资本投资可带来约1.2万亿元的增量。资金。该银行的财富管理子公司股票账户开放了国内中长期基金,这些基金专注于绝对收益,然后专注于被低估的行业。被低估的行业有望系统反弹。

2.资本市场融资功能(如再融资和减持)已经恢复。2019年11月8日,中国证券监督管理委员会就《上市公司证券发行管理办法》,《创业板市场上市公司证券发行管理暂行办法》等融资规则公开征求意见。"和"上市公司非公开发行股票的实施规则"。

其中,中国证券监督管理委员会进一步放宽了创业板的再融资条件,废除了创业板非公开发行的两年利润限额,并废除了45%的负债率限制。优化再融资体系,有利于直接融资的发展,引导社会资金聚集具有自主创新能力的高新技术企业。参考"实验领域"和"创业板"在科学和技术创新委员会中的定位,将来可能会减少新兴领域和初创企业上市的盈利能力要求。

市场前景:起始炮一直处于激活状态,忽略了12月的市场,并积极部署2020年。

在12月的月度报告中,我们提到了关闭月份很难改变。我们认为,短期市场萎缩和波动的格局难以改变,机遇仍可能主要来自超卖反弹。

就12月的部署思路而言,建议对政策热点大惊小怪,选股应更着重于安全边际,并建议自上而下着重于基础架构产业链,电子产业链和新能源产业链。在周报的前两期中,我们提到如果投资者想在12月份排名更高,建议关注公共基金的前十名股票。但是,我们进一步建议投资者制定2020年计划。对于2020年年度投资策略,我们建议两个方向:时代的硬性技术和新的世代消费。


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