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「银广夏」曹中铭:IPO正常化需要考虑市场的承受能力

时间:2021-04-08 07:24:03作者:佚名

4月13日至17日连续发行7只新股后,第二周,新股数量增至8只。最近新股发行也引起了市场的强烈关注。个人认为IPO常态化有助于支撑实体经济的发展,但同时也必须考虑市场的承受能力,才能产生双赢。

与今年2月和3月相比,4月份发行的新股数量大幅增加。数据显示,今年1月份发行了20只新股;2月16;3月17;4月,证监会安排发行25只新股。事实上,考虑到春节的影响,1月份发行的新股相当多。事实上,2月和3月释放数量的下降与疫情的影响密不可分。4月份IPO数量增加,也与疫情好转有关。

至于什么是IPO常态化,市场上有一个误区。有人认为,只要新股发行没有停牌,一月份发行新股也是正常的;还有人认为一周发行三四只或更多新股也是IPO常态化的表现。事实上,今年前四个月的新股发行数量有所波动,这也是IPO常态化的表现。资本市场具有融资、资产定价和优化资源配置三大功能。如果暂停IPO或者1月份只发行一只新股,其融资功能就会被扭曲,这显然是有争议的。

财务委员会最近两次会议的内容也引起了市场的关注。4月7日,财务委员会第25次会议召开。会议要求充分发挥资本市场的枢纽作用,不断加强基础制度建设,坚决打击各种欺诈和欺诈行为,放松和取消不适应发展需要的监管,增强市场活力。4月15日,财务委员会第26次会议召开。会议重点讨论了加强资本市场投资者保护的问题,并建议严肃处理欺诈和欺诈行为。财务委员会在10天内开两次会是非常罕见的。更重要的是,两次会议都谈到了资本市场,这也凸显了资本市场的地位和重要性。

事实上,财务委员会两次会议的主要目的是维持资本市场的稳定。无论是涉及制度建设、市场监管,还是投资者保护,都是如此。以投资者保护为例。保护投资者就是保护资本市场。如果投资者得到保护,资本市场的融资、定价和优化资源配置功能才能发挥有效作用,否则就是空谈。为了保护投资者的利益,一方面要严厉打击市场上的各种违法行为,包括金融欺诈和欺诈发行,让违规者付出应有的代价。另一方面,保护投资者从根本上有利于增强他们对市场的信心。投资者信心的提高反过来又有利于维护市场稳定。

客观来说,只有资本市场稳定,才能充分发挥其支持复工生产、支持实体经济的作用。截至4月20日,年内募集IPO达到1005亿元,是在资本市场稳定的前提下实现的。为了促进经济复苏,支持实体经济发展,央行在不断释放流动性的同时,无疑也需要发挥资本市场的融资功能。除了发行债券融资,新股IPO和上市公司再融资无疑是更直接、更便捷的方式。资本市场支撑实体经济,IPO常态化不可或缺,否则就是空谈。

当然,资本市场在支持实体经济发展的同时,也需要充分考虑市场的承受能力。事实上,与前两年的IPO相比,2020年的IPO正常化并没有给市场带来压力。4月份以来,上证指数、深成指、创业板指数均有一定程度的上涨,说明4月份新股发行数量虽然有所增加,但在市场的承受能力之内,投资者完全不用担心。


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