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EIP-1559将消耗矿工收入的50%以上?这不科学! 股票600978

时间:2021-03-05 18:10:31作者:佚名

分析目标

确定矿工收入消耗的下限、中值和上限

分析

我们认为,EIP-1559对矿工收入和矿主的影响尚未得到充分讨论。之前之所以很难进行这种分析,主要是因为由于Defi不断的套利机会,矿工的可提取价值已经开始占矿工收入的很大一部分。

让您开始:

EIP-1559将影响矿工的收入。目前,它包括三个来源:

1.每个区块补贴2个ETH,第三区块额外奖励。2.通过竞价进入区块空间市场的用户费用(不考虑这些交易在区块中的最终位置)。3.通过在块中的特定点插入(或不插入)事务,可以提取难以量化但具有极高价值的矿工。这被称为矿工可提取价值(MEV)。目前,大多数矿商将其“外包”给领先的套利机器人,这些机器人在内存池中进行拍卖。

启动EIP-1559后,矿工将继续从区块补贴和墨西哥湾获得相同的收入。只要系统不拥挤(需求低于最高燃气限额),包含费用的价值就会被破坏。当需求超过最高天然气限额时,投资者将进行额外的首次价格拍卖,所得将归矿商所有。

幸运的是,上周我们看到了闪光灯机器人的MEV仪表板的发布。这个项目可以通过寻找特定的MEV生成模式来识别MEV事务(这是通过检查沿着事务执行轨迹执行的每个调用来完成的)。完整的方法可以在这里看到。结合总收入,我们现在可以正确地将交易类型分配给正确的时段。

图表1:建立绝对下限

利用Flashbots.net的数据,我们可以确定墨西哥湾提取费收入的绝对下限。图1假设在Flashbots可以识别的范围内没有MEV。但是从下面的方法可以看出,很多协议和事务类型还是缺失的,只会随着时间的推移而增加。

image source: Link。因此,我们知道这个假设是错误的,但它提供了现在MEV提取所能创造的绝对下限。

图表2: 67%的墨西哥湾被正确分类

第二张图假设Flashbots可以对矿工提取的67% MEV进行正确分类。我们可以通过将所有交易成本中的墨西哥湾份额乘以1.5来可视化这一假设。

图表3: 50%墨西哥湾被正确分类

第三张图假设目前的MEV有一半已经被Flashbots正确分类。我们可以将这一假设形象化,将墨西哥湾在所有交易成本中的份额乘以2。

图表4: 33%的墨西哥湾被正确分类

在第四张图中,我们可以看到分布,假设只有33%的MEV被Flashbots正确分类。我们认为这在今天是不正确的,但我们坚信这是Ethereum的发展方向,不到12个月就会实现。这是因为可能的MEV范围在扩大,提取方式也越来越复杂,但用户对交易的需求并不一定以同样的速度增长。

这一分析的缺点

当连锁拥堵时,非MEV交易也会支付小费,所以矿工也会得到一些橙色区域(拥堵费)。MEV交易也需要缴纳基本费用,所以矿工会失去一些绿地。虽然我们认为这与小费中储存的价值相比微不足道。我们的分析没有捕捉到矿工直接提取的MEV,比如通过自己交易提取的MEV。

结论

我们可以看到,流传的EIP-1559将消耗矿工收入的50%以上的估计是完全没有根据的。根据我们遗漏了多少未分类的mev,我们的猜测最多在20%到35%之间。这些数字仍然不能代表可信的上限,因为不仅Flashbots没有对整个黑暗森林进行正确的分类,而且黑暗森林本身也在扩大。


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